服务通胀，天齐网开机号商品通缩！法兴大空头：美联储正在犯巨大的政策错误

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　　来源：华服务通胀，商品通缩！法兴大空头：美联储正在犯巨大的政策错误尔街见闻

　　美国4月CPI、零售双双降温，给市场注入了一剂强心针，美股在上周刷新盘中历史新高。

　　然而，以长期看空而闻名的法国

　　Edwards在其最新报告中表示，尽管整体通胀有所下降，但极具粘性的核心服务通胀仍支撑通胀水平在高位，并且还显示出对美联储政策调整的不敏感性。

　　服务通胀不受控飙升商品通胀超预期下跌

　　数据显示，核心CPI在过去六个月中平均每月上涨0.2%，保持了相对稳定的低增长，但服务通胀与商品通胀的分歧却异常显著。

　　Edwards指出，美联储在试图控制超级核心服务通胀（剔除了住房的核心服务业通胀）时，无意中将核心商品通胀推入了20年来的最低水平。

　　值得注意的是，超级核心通胀的上升几乎是由对利率并不敏感的价格驱动的。比如，交通服务通胀同比已经飙升至11.2%（占整体CPI的6.5%、超级核心CPI的15%）。其中，汽车保险价格同比更是达到了惊人的22.6%，成了超级核心服务通胀的主要

　　因此，Edwards指出，今年超级核心服务通胀上升的主要驱动力绝大多数是运输服务。

　　针对服务通胀和商品通胀走向分化的情形，Edwards直言不讳地批评了美联储，认为其为了恢复信誉而追求2%通胀目标的政策路径与08年金融危机后犯下的错误如出一辙——彼时，美联储为了达到2%的通胀目标，实施了过度宽松的货币政策，导致了一系列的经济泡沫。

　　Edwards最后在报告中总结道：

　　“美联储似乎仍然认为它能够控制它无法控制的事情，并在推进这种‘想象中的’控制的过程中，它正在将商品价格推向前所未有的通货紧缩区域。疯子！”

　　前美联储主席保罗·沃尔克也曾批评过这种对2%通胀目标的过度追求，认为这会导致经济扭曲和投机泡沫。沃尔克认为，

　　下周五，美国将公布4月PCE物价指数，因交通服务、住房等通胀占其权重更小，该指数或能为通胀图景带来一丝提振。

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　　责任编辑：欧阳名军